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家电行业同比恢复性增长 业绩和股价现背离

  概要:

  上市公司一季报收官,证券时报梳理出十大热门行业的季报数据,以及市值、年内涨跌幅对比,以飨读者。

  2021年一季度,国内家用电器上市公司业绩同比现恢复性快速增长,不少公司营收和利润同比翻倍,这里面有去年同期新冠疫情愈演愈烈,造成去年同期基数低的因素。

  行业龙头公司中,美的集团营收同比增长42.26%,利润同比快速增长34.45%,格力电器(000651,股吧)营收同比增长60.30%,利润同比大幅提高120.98%,增长速度均较为相当可观。

  总的来看,行业内9成以上公司一季度营收和利润同比增长。

  不过,年内家电板块个股的走势和业绩展现出呈现一定背离,期间多数个股暴跌 ,长虹美菱(000521,股吧)、九联科技、澳柯玛(600336,股吧)、小熊电器(002959,股吧)等年内跌幅甚至超过3成,美的集团年内跌幅也相似两成。

  机构观点

  国海证券(000750,股吧)的研究观点认为,2021一季度(Q1)家电市场恢复情况良好,多品类呈量价同升。从市场需求端来看疫情影响逐渐褪去,经济增长强大,消费刺激方案实施,消费活力回落。从供给端看,不受原材料价格上涨和缺芯潮影响,家电总体价格上升。比起中小家电企业,龙头企业具备较强的费用控制能力,比如提前备货、参予套期保值等,部分龙头如格力回应暂不涨价,短期内不利于龙头企业集中度提升。长期来看主机厂未来将会通过提升部分产品价格或通过不同型号的产品调整来构建毛利率的相对平稳,增加高端供给,这将有助行业转型升级,构建良性发展。

  国海证券指出,中国家电行业是随着消费者市场需求而发展一起的,未来随着城乡居民收入水平的稳步提高、高科技推展产品的不断更新,对家电消费产生较小影响力和吸引力,行业市场需求前景辽阔,维持行业“引荐”评级。

  兴业证券(601377,股吧)近日的研究观点指出,国内市场需求衰退迹象显著,竣工夹住、低基数,全年保持较高景气度,结构升级与成本上行拉动终端价格提升,2021年家电内销量价齐升确定性较强。海外经济复苏市场需求向好趋势不变,预计全年增长速度前高后较低。成本上行压力下龙头企业凭借规模、品牌、渠道等优势强者恒强,保持较为稳定的盈利水平。该机构推荐竞争优势持续扩大的白电龙头:海尔智家(600690,股吧)、格力电器、美的集团;推荐渗透率提升、行业茁壮空间宽阔的投影仪龙头极米科技和集成灶龙头火星人、浙江美大(002677,股吧);引荐估值底部、基本面翻转的小家电龙头苏泊尔(002032,股吧)。

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(责任编辑:王治强 HF013)

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