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原材料普涨 小家电行业毛利普遍承压

原标题:原材料普涨 小家电行业毛利广泛承压

原材料价格上涨成为家电仅有行业面临的问题,面临投资者时美的集团对此称。全球疫情时代,供需错配之下,从煤炭到钢材,从原料到部件价格飙升,还包括冰洗空、电视、厨电等在内的大家电都在成本压力下调涨了终端产品价格。相较于大家电而言,单价较低的小家电,在本轮原材料成本上涨中,承受了更大压力。

成本上涨 毛利下降

国海证券研究表明,截至2021年5月14日,钢材综合价格指数、中塑指数、沪铜指数、沪铝指数较2021年初涨幅分别达40%、11%、29%和27%。2月1日,美的集团方面宣布热水、厨电产品单价整体下潜 4%~10%,3月1日起冰箱价格下调10%-15%;海尔自1月下旬下调了热水器售价5%-20%;TCL则从 1月15日起对冰箱、洗衣机、冷柜等展开了价格调整,上调幅度在 5%~15%;海信方面自 1 月10 日起下调部分产品价格,调价幅度在 10%......不过,即便调价不道德广泛较早,但一季度财报发布后,我们仍能看见各企业毛利率出现不同程度的下滑,其中格力电器、海尔智家、美的集团、海信家电等的毛利率较2020年同期分别上升了1.71%、1.19%、2.11%和3.32%,这还是在大型龙头企业享有较好行业定价权的情况下。

相较于动辄千亿体量的大家电企业,我国小家电企业的体量整体较小,老牌九阳、苏泊尔、新宝等在数百亿体量,而北鼎、小熊电器等在数亿、数十亿平均,产品议价空间相对受限。

截至发稿时间,新宝股份股价回升至33元左右,互为较年初跌去10元左右;小熊电器和九阳股份价格也经常出现较小消息传递,有投资者回应,2020年因疫情导致的居家时间增加,是小家电步入业绩大爆发的主要原因,小家电股也因而沦为去年资本热玉女的对象。但2021年不受去年高基数影响,变换原材料成本的大幅上涨,投资者们开始担心相关企业能否抵挡成本快速下跌的压力。

新宝股份一季报表明,公司2021年Q1构建利润总额2.27亿元,同比增长43.58%,归属上市公司股东净利润1.70亿元,同比快速增长36.8%。同时公司出口景气度较高,第一季度国外营业收入同比去年快速增长71%;内销市场营业收入同比快速增长46%。但是,财报同时提到,前期人民币兑美元汇率的快速贬值以及大宗原材料价格大幅上升,对公司产品盈利造成了一定影响。因而,近期新宝启动了调价安排,但调价效果的反映会有一定滞后性。事实上,新宝电器产品整体毛利率已经从2020年一季度的23.67%跌至了2021年一季度的19.03%,跌幅较大,而目前钢材、塑料、铜铝等价格上涨势头不减。

而同样面对挑战的还有小熊电器、九阳股份等,在面临投资者调研时,小熊电器提及此次原材料涨价同往常有相当大不同,一是涨价时间点类似,过去春节后原材料一般都会降价,但本轮上涨就是指2020年底持续到现在的,如此长时间的涨价是业内始料未及的,对企业经营造成较小压力。另外,对于整机企业而言,原材料涨价也有一定滞后性,体现在财务数据上有一个错期。2021年一季度的成本影响,公司通过调整产品结构、上调销售价格等措施,消化了部分影响,但是二季度还要应对新的挑战,公司会延续之前调结构、提价格的举措,维持合理毛利率,但能否几乎消化成本影响,还有待仔细观察。

苏泊尔方面也提到,今年一季度,公司综合毛利率约为26.5%,同比2020年增长2.5个百分点,但是相较2019年,毛利率同比上升了4.8个百分点,毛利率承压。

终端涨价 小家电还香吗?

调价潮下,我们查询了部分电商平台热销小家电价格,以摩飞多功能锅为事例,去年其低于广告宣传价格在700元左右,而今年520活动期间,页面价格统一在940元左右;小熊电器也未找到明显提价不道德,但广告宣传活动和广告宣传幅度明显“缩水”,最终成交价价格变相上调。

不过,作为价格较为敏感的产品,小家电成交价价格的上浮一定程度上导致了销量的下滑,如小熊电器便提到主力品类如壶类销售在一季度出现显著上升。

分析人士认为,上游原料厂商的价格通常以大宗商品交易价格作为参考,议价能力较弱的企业不会沦为价格的被动接受者,而小家电企业基本正处于被动接受方。即使是具备一定规模的小家电企业,通常也难以锁定价格,只能通过金融工具一定程度上入手原材料价格波动。因而,一旦原材料成本高位运行时间较长,其压力不会骤升。

另外,目前小家电企业众多,行业转入门槛较低,激烈的市场竞争和同质化产品也让企业难以做出大幅调价的行动,因为提价伴随的是市场份额失去风险,如此制约下,小家电向市场转嫁成本的能力严重不足便突显出来。

奥维云网全渠道引总数据显示,2021年一季度厨房小家电零售额137.1亿元,同比快速增长2.6%。五一小家电销售数据也不悲观,2021年16-18周全渠道检测数据表明,厨房小家电线上渠道零售额约为16.7亿元,同比下降22.5%,线下零售额2.2亿,同比下滑31.7%。

事实上,在新兴电商和社交媒体新玩法不断的今天,小家电企业为了维持高曝光度,减少销量往往必须更高的毛利率去支撑良性运营,企业逐年减少的营销支出也说明了这点。如今,在毛利承压,流量红利开始消失的时候,小家电企业也到了新的思考企业未来发展战略的时候!http://www.sohu.com/a/467687797_100172767回到搜狐,查看更多

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