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疫情结束后,小家电还有市场吗?

作者 | cyy

数据反对 | 勾股大数据

来源 | 格隆汇研究(ID:glh_tushuocaijing)

从年初至今来看,家电板块整体下跌8%,行业景气度受疫情及地产行业影响较小。但如果去研究家电细分行业,有一个板块却在同期拥有33%的涨幅,走进独立国家行情。

这,即是小家电行业。

小家电行业今年的火热已经不是秘密,部分个股的涨幅也十分惊人。今年的高景气是疫情催化剂下的昙花一现,还是消费潮流的趋势改变?车站在当前的时点,如何来看小家电的未来呢,市场又不会注目怎样的公司呢?

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小家电快速增长只因为疫情居家?

小家电按功能可分为厨房类、家居类和个人护理三大类别,是家电行业中除了白色家电、黑色家电的第三大品类。多数小家电产品体积较小,用于上较为便捷,产品种类较多,可符合有所不同消费者的个性化需求。

今年上半年由于疫情影响,我国消费者出外积极性大大降低,居家生活沦为大趋势。在此影响下,各类小家电符合了消费者疫情期间的居家生活需求,行业景气度很快提高。举例来看,厨房小家电自3月开始每月销额同比快速增长超30%,对比前两年快速增长显著提速。

从现在走来看,今年的疫情是否是小家电爆发最核心的原因呢?如果是因为这个理由,那么小家电的景气度将随着疫情减弱逐渐减少。但从数据上来看,4-6月疫情转好后,人们已经开始回归日常外出活动,但小家电的高增长速度依然在持续,可见疫情居家带来的需求并不是小家电行业快速增长的核心原因,而仅仅是催化剂之一。

小家电增长的核心原因,更多应该归结于电商直播的快速发展、新消费群体的崛起以及行业渗透率较低。

02

电商直播推展小家电快速增长

小家电侧重于提高消费者生活品质、符合个性化市场需求,但对于消费者而言多数产品并非刚须要。有近一半的小家电产品,用户在出售之后实际使用的频率并没有达到购买前的预期,“冲动消费”的占比相当低。

消费者对于小家电的使用辨别和实际情况其实具备一定偏差,很多时候不会被营销、广告所引领,最终作出消费决策,而我国目前最火的营销之一,莫过于电商直播带货。电商直播带上货模式与小家电的非刚需属性契合度较高,两者相互促进,共同在上半年迎来爆发。

2019年,小家电线上销售占比多达70%,线上渠道是行业的主力战场。

小家电与电商直播契合度较高的原因之一,是小家电非刚需的属性会让消费者犹豫“可买可不买”,而电商直播与消费者营造亲近感,在此之中传递消费性信息,使消费者推倒向“买”的一侧。观赏电商直播的人群中,有接近一半的人群会因为主播的引导作出消费决策。

因此,直播电商的发展帮助小家电不断提高影响力,把流量转为销量。小家电通过品类创意及营销,从线上不断输出新的消费观念,带给行业持续的快速增长。

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新的消费群体的兴起

从家电消费群体来看,消费者年轻化沦为当下众多趋势。从19年家电消费人群结构来看,80后及90后是最大消费者群体,这一部分的人群对于新兴小家电接受度较高,了解意愿也更强劲。

随着消费升级,我国消费者消费观念也在继续提高,产品的人性化与个性化对年轻消费者有较强吸引力,而小家电的“注重健康”的属性,也在疫情后使更多消费者开始了解小家电产品。2020上半年,道家壶等主打身体健康的小家电销量大幅增长,也在侧面印证了这一点。

小家电侧重于“迷你”与“精致”,而我国目前庞大的单身人口及大城市群居风潮,使一人用小家电在市场上保持高销量。90后及00后目前是这一人群的主力,其本身购买力的快速增长为小家电市场发展提供极大潜力。

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小家电渗透率较低,快速增长仍有潜力

传统大家电如空调、冰箱及洗衣机,目前在我国已经具有较高的保有量,整体增长无以有较大程度的提升。而我国小家电渗透率目前将近30%,对比国外50%的渗透率差距较大,增长依然有较小空间。

从细分品类来看,传统小家电品类如电饭煲等已经有较高的渗透率,但众多新兴产品仍有较小的市场空间。其中,部分家居、个人护理小家电提高空间较小。而随着新产品的不断问世,小家电整体市场规模仍有望之后快速增长。

05

挑选出核心公司

从前文总结来看,注重线上销售及迎合新消费趋势的公司,在未来发展中更能占有优势,那么这样的公司有哪些呢?

标的A:公司为创新小家电龙头,以多品类发展战略居多,在多个电商平台知名度最高。公司细分产品种类超过30种,多个品类占有天猫热卖第一。

公司近三年营收/归母净利润CAGR为37%/57%,2020上半年更是业绩大幅提高,归母净利润同比快速增长近100%,在小家电行业位列第一。公司上半年旗下几乎所有品类产品均获得两位数以上的快速增长。

标的B:公司有多年小家电出口经验,产品多为网红爆款。凭借海外代工经验,公司对消费者需求有较深了解,在发力线上电商渠道之外,公司在微博、小红书等渠道进行爆品运营,其网白战略已让旗下品牌摩飞初获得成功。

公司2020上半年营收/归母净利润同比增长25%/79%,行业内展现出较好。公司多个小家电品类生产能力全球第一,随着内销增长外销完全恢复,业绩有望进一步提升。

标的C:公司为传统小家电龙头,目前大力转型线上。公司依靠品牌优势,在线上占到比不断提升,同时因应线下端营销,形成市场全覆盖。其目标人群为年轻群体,公司大力跨界与多个IP合作,依赖品牌优势,粉丝增长速度较慢,产品影响力不断提升。

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