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主流券商今日核心:高端白酒强者恒强、宅家带动小家电秋冬回升……

原标题:主流券商今日核心:高端白酒强者恒强劲、宅家带动小家电秋冬回升……

作者:市值仔细观察 编辑:小市妹

一、宏观研究

1.东方证券:经济复苏支撑财政收入快速增长

事件:9月19日财政部发布最新财政收支数据,1-8月累计,全国一般公共预算收入126768亿元,总计同比下降7.5%,降幅较1-7月收窄1.2个百分点;一般公共预算开支149925亿元,累计同比上升2.1%,降幅较1-7月收窄1.1个百分点。

1-8月已完成财政收入进度的70%,完成进度略领先于去年同期,但先前财政收入仅须要在去年的基础上同比增长0.3%即可达成协议全年目标。财政部回应追加地方专项债将在10月底前发行完,预计地方专项债将在9月放量、10月收尾,9至10月的政府性基金支出或将继续下降,政府性基金的收益端在土地出让的约束下将较为平稳。

2.财信证券:经济向好态势延续,利率中枢或继续缓慢抬升

从逆回购操作者来看,周一至周四DR007位于2.2%下方时,央行操作者以净回笼居多,周五 DR007走高至2.2%上方,央行开始净投放,指出央行保持区间调控的思路恒定,2.2%的政策利率仍然是央行认为的合意中枢水平。

未来发展9月下旬,面对较为充沛的跨节跨季资金市场需求,央行大概率将之后以公开市场操作为主来平滑资金面波动。从8月经济数据来看,工业生产继续回升,社零增长速度首次由负转正,制造业投资走强,体现市场需求端完全恢复节奏减缓,经济快速增长的内生动力进一步强化,也意味着经济复苏的持续性有所改善,继续对四季度经济运行所持慎重乐观态度。

二、行业研究

1.国融证券:供求紧均衡格局持续,高端白酒强者恒强

高端白酒杰出的抗风险能力,实质在于消费升级理念对其需求的刚性支撑,核心在于优质名酒生产能力的稀缺性。疫情对催化剂白酒市场需求末端消费升级趋势起到了促进作用,同时加速中小酒企产能出清与市场份额集中于。因此疫情对高端白酒企业业绩短期存在冲击,长期则有利于其品牌竞争力优势强化以及市占率的提升,为企业未来提价与放量奠定坚实基础。

相关标的:贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)

2.中泰证券:ESMO2020多项重磅进展发布,新靶点、新疗法表现亮眼,联合用药大势所趋

事件:近日,2020欧洲肿瘤内科学会(ESMO)science weekend 线上开会,众多临床数据公布,涉及肺癌、肝癌、胆道肿瘤、乳腺癌等多个癌种,我们对国内外部分最重要临床数据进行了理解。

此次ESMO选入的国内研究诸多,国产创新药正逐步走向世界舞台,获得国际学术界的认可,国产创意药未来的学术推展之路也将更加平缓。

国内创新药企的研发管线也不断丰富,越来越多的适应症推向临床后期,叠加创新药审核审批和医保缴纳政策受到影响,国内创意药企即将迎来快速成长的阶段,建议重点注目国产创新药研发蓬勃发展趋势下CRO/CDMO的发展机遇。

涉及标的:药明康德(603259)、泰格医药(300347)、康龙化为(300759)、凯莱英(002821)等。

国产创意药步入密集上市期和加速放量期,寄予厚望产品管线丰富、综合能力强大的创意药企。

涉及标的:恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、中国生物制药(01177.HK)、翰森制药(03692.HK)、贝达药业(300558)、君实生物(01877.HK)、信约生物(01801.HK)、复宏汉霖(02696.HK)等。

3.财信证券:鸿蒙2.0系统月发布,直言仅有场景智慧生态

手机作为整个战略的核心中枢,而未来在万物网络时代,Huawei Share+HiLink有力的支撑了整个华为的智慧生态,它们突破了设备的界限,将它们的数据乃至能力进行共享。随着行业生态的逐步创建,海量设备能将服务场景随时随地的为用户搭建,真正推展智能时代的到来。

我们认为,华为不仅拥有海量的终端设备,而且基于自有架构和标准搭建开放生态会逐步吸引终端厂商以及开发者的逐步入驻,未来逐渐打造一个开源的国产分布式操作系统。信创领域不止可以关注华为,随着下半年信创领域的持续招标,情绪和业绩的双重驱动市场新的注目信创领域,神州数码与华为签署深化战略合作协议,中国软件的麒麟操作系统在市场上具有较强的竞争能力。

涉及标的:中国软件(600536)、神州数码(000034)等

4.兴业证券:寒冬来袭、担忧疫情,宅家造就小家电秋冬回升

近期欧美疫情声浪叠加今年大概率寒冬,我们估算秋冬季国内消费者在消费场景上,会较少去人多地方,更多宅在家中,推展电火锅、烹饪小家电、洗手电器在秋冬季市场需求回落,类似于今年Q1\Q2疫情下小家电旺销。这些小家电在Q3随着疫情消失,增速环比上升,股价随之上升,市场关注度逐渐走低。上述因素可能推展小家电市场需求在秋冬季回升,带动股价有进一步上升空间。

涉及标的:新宝股份(002705)、小熊电器(002959)、九阳股份(002242)、苏泊尔(002032)、科沃斯(603486)、石头科技(688169)

5.中原证券:经济数据维持向好态势,LPR环比持平

8月以来,银行板块逐步回暖,优质银行领涨。展望后市,指出多因素共振下,银行估值修缮步伐渐行渐近。认为银行板块向上弹性大于向上空间,短期低点为中长期布局带来契机。银行板块个股基本面分化明显,个股自由选择不应侧重基本面韧性及其业绩超预期的可能性。

相关标的:常熟银行(601128)、南京银行(601009)、平安银行(000001)、兴业银行(601166)、杭州银行(600926)

6.开源证券:全球首张5G工业专网落地,助力中国5G应用腾飞

9月18日,鞍钢集团、中国移动、中兴通讯联手全球首发5G工业专网在鞍钢智慧炼钢中的应用,5G专网助力炼钢行业从自动化走向数字化。

政策前进、市场与行业发展等多方推展,行业信息化、智能化转型已成必然趋势。随5G专网在钢铁行业落地,未来将会带动更多应用场景落地,市场发展空间和建设速度将以求提高。当前,铁路场景下GSM-R技术已无法符合通信系统运营拒绝,国防领域的特殊性和信息化投放不断加大,年初疫情突发拉动“无人工厂”建设热度,三大场景均提出对5G专网建设的急迫市场需求,未来将会优先陆续落地,随5G专网频段确定,相关龙头公司业绩快速增长可期。

涉及标的:中兴通讯(000063)、佳讯飞鸿(300213)、东土科技(300353)

三、公司研究

1.中泰证券:贝达药业(300558):辅助化疗新的适应症报产,埃克替尼之后绽放

事件:9月22日,公司发布公告,公司申报的盐酸埃克替尼用作术后辅助治疗的新适应症上市许可申请人已获国家药品监督管理局法院。

我们预计随着埃克替尼之后放量,以及恩沙替尼、Vorolanib、贝伐珠单抗、帕尼单抗等品种未来将会陆续获批,公司收入增速和利润未来将会逐年减缓。

我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为20.72亿元、27.98亿元和39.43亿元,同比分别增长33.39%、34.97%和40.92%;构建归母净利润分别为3.51亿元、4.87亿元和7.30亿元,同比分别增长52.24%、38.54%50.00%。公司当前股价对应2020-2022年PE为125X、90X和60X,考虑到公司研发平台价值突出,创新药管线非常丰富,新药上市后业绩增长有望加速,维持买入评级。

风险提醒:仿制药上市带给市场竞争激化的风险;研发失败的风险;市场空间假设不达预期的风险;药品审批结果及进展的不确定性风险。

2.东兴证券:新洋丰(000902):新型肥是中长期成长主线

新洋丰发布2020年前3季度业绩预告:公司预计2020年Q1~3归母净利润区间为7.23~8.03 亿元,YoY+13~25%。其中,Q3归母净利润区间为2.2~3.0亿元,YoY+1758~2433%。

我们预测公司2020~2022年归母净利润分别为8.05亿元、10.17亿元、12.02亿元,对应EPS分别为0.60元、0.76元、0.90元。目前股价对应P/E分别为20倍、16倍、13倍。保持强烈推荐评级。

风险提醒:农产品价格下降;磷肥、复合肥价格下降;环保力度弱化。

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